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民企抢食核电设备 江苏神通阀门垄断细分领域

标签:民企,核电,设备,江苏,神通,阀门,垄断,细分,分领  添加时间:2020年11月27日  点击154

    去年上半年,国家核安全局给5家民营企业下发核电设备设计制造天资,其中包括上市企业中科英华(600110,SH)、 浙 富 股 份(002266,SZ)子企业四川华都核设备制造有限企业等。
  方正证券研报称,在核电这一天资管理严酷、高度垄断的领域,民营企业的集中入围意味着核电设备的民营化趋势已经开启,民营企业开始进入核电高端核心设备领域。
  民企挤进核电设备制造业
  我国核工业系统重要包括核电管理、核电站建设运营系统和燃料循环系统。其中核电管理单位为国家能源局和环保部部属的国家核安全局,核电站建设运营及燃料循环重要由几大核电集团和企业垄断。其中,核燃料循环只有中核集团和中广核具备天资;核电站运营只有中核集团、中广核和中电投具备控股天资,其他单位仅可参股。
  虽然总体上我国核工业系统呈现高度垄断特性,但在核电设备制造环节,因为我国尚处于引进汲取国外先辈技术的阶段,必要市场化的机制激活企业技术研发的动力,因此这一领域的市场化程度相对较高。原则上,只要获得国家核安全局审批的核设备制造天资,民营企业也可以参与核电项目招标。
  在核电重启提速背景下,细分领域的民企将迎来新的机会。江苏神通(002438,SZ)就是典型代表。
  根据此前宣布的2013年业绩快报,江苏神通2013年实现营收5.12亿元,同比增加14.93%,归属于上市企业股东的净利润为0.68亿元,同比略增4.74%。
  江苏神通董事会办公室人士告诉记者,核电营业约占企业营收的三分之一。但有关今年核电营业业绩预期等题目,该人士以企业正在制作2013年年报为由,婉拒回应。
  江苏神通订单拐点将至
  招商证券研报称,核电存量机组(商运机组)蝶球阀维修及备品备件市场大大受益于核电重启加速,作为蝶球阀龙头,江苏神通订单拐点将至。
  江苏神通核电阀门分为新增阀门和备品备件两大类,其中备品备件是用于存量核电机组每年的替换维修。根据在建核电项目建设工期,2014年将有多台机组进入商运状况,这些新建机组大多数是由江苏神通提供蝶球阀,建成后维修市场也将由其维护。预计存量机组维修订单将大幅增长。
  另外,招商证券称河北人事考试中心北京网络企业,2014年江苏神通垄断产品对应市场将达3.5亿元,加上其他非垄断产品,市场规模接近12亿元。企业现有核电年收入不到2亿元,业绩上升空间伟大。
  平安证券则认为,在核电蝶球阀市场,江苏神通占据率在90%以上,尽管三代堆型AP1000蝶球阀用量削减,但必要增长配套驱动装配等国外进口电子部件,设备价值增长,预计双堆百万千瓦订单量在1亿左右,单位毛利与曩昔订单接近。
  对于核阀备品备件及维修市场,平安证券认为,随着核电装机量增加,后续市场粘度较高,“核电阀门5~8年进行替换,一样平常由原厂商提供备品备件,每年单堆备品备件设备价值量在800万~1000万元。根据现有在建电厂建设进度,2014年将是电厂商运岑岭,备品备件市场将随之启动。”
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